股民终于等到了降息

2019-09-15 16:56:11 来源: 泰安信息港

股民终于等到了降息!

5月10日,中国人民银行决定自2015年5月11日起,下调金融机构贷款及存款基准利率各0.25个百分点,为经济结构调整和转型升级营造中性适度的货币金融环境。

这是2014年11月22日以来的第三次降息。在此之前,股市盘整已有时日,从4月底摸高4572.39点,到下探4099.04点,上下近500点的振幅让大妈韭菜齐颤抖。

但机构投资者却在打着他们的小算盘:股票跌得这么厉害,我感觉应该马上要降息了,等降好息,A股又是一条好汉!一位公募基金投资副总监告诉,“我们没有看到过降息周期股市停止上涨,牛市结束都是在加息周期结束的,如果我们还要降息,我们有理由期待市场重新回到上涨趋势中去。”

近的2014年11月22日、2015年3月1日,央行分别两次降息,降息幅度分别为0.4%和0.25%,而从11月22日至今上证综指从2500点左右大幅跃升近2000点。

海通证券首席宏观分析师姜超指出,美国三轮QE(量化宽松)下来,道指几乎没有回头过,一直涨到18000点。欧洲今年股市涨得特别好,原因无他,因为欧洲今年开始搞QE,加上负利率,债券实在没法买,所以机构只能买股票。

南方基金首席策略师杨德龙介绍,从经济学角度,降息影响股市主要通过两个方面:一,降息直接降低了整个市场的要求回报率。股票理论价格=股息红利收益/市场利率,当市场利率下跌,股票应该上涨,这是简单的股票定价模型。所以对于股票市场,降息是直接刺激股市的手段。

杨德龙指出,降息对股市影响的边际效应会递减,但股市上涨仍是大势所趋。2014年11月,GDP增速为7.4%,创24年新低,“市场经济状况过差时,稍微降点息,把企业融资成本降下来,对企业的经营状况刺激效果就会很明显。就像一个人肚子很饿的时候,你给他吃点馒头,效用会非常明显,如果吃饱了,再给他吃,也没什么改善嘛。所以经济特别差的时候,降息的效用是非常明显的。”

“比如这一轮牛市主要是资金推动的行情,它的上涨是因为国内其他市场没有投资机会,所以大家扎堆去炒股。而实业也没有什么投资机会,因此实业资本也流入股市。从大的逻辑来看,大家炒的是对改革转型的预期,而短期之内很难证实或证伪改革是否能成功,所以这一轮牛市持续的时间可能会很长,并不因为经济数据差就终止牛市。”杨德龙说。

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