吹出的泡泡金融街50亿幻影

2020-09-18 10:53:15 来源: 泰安信息港

吹出的泡泡:金融街50亿幻影 进入[金融街吧],看看大家都在谈论什么>>> 大牛市造就了无数一夜暴富的美梦,但随之而来的巨幅调整则让无数人从迷梦中清醒。潮水退后,才知道谁在裸泳。不幸的是,很多上市公司在去年的牛市中,始终在“泡泡浴场”中。 泡沫总会散去,虚夸的业绩也终有现形的时候。海水冰冷,吹出来的“泡泡”可以导致一时的晕眩,却无法带来温暖。 2007年的大牛市,让所有投资者感到疯狂,一夜暴富的故事在坊间流传着。但是去年10月中旬开始的下跌也着实给投资者泼了一盆凉水。 直至年底,大家才从疯狂的牛市中醒悟过来,开始注重价值投资。年报成了投资者关注的焦点,殊不知,部分上市公司并不了解自己。夸下的海口,在经过前三季度的检验后被证实无效。 金融街 童装泳衣批发  虚夸营业收入 去年的大牛市,房地产行业的坚挺居功至伟。然而,强弩之末,其势不能穿鲁缟。当房地产市场面临调整时,当初曾经得益于房地产市场的上市公司,受到的影响可想而知。 今年年初,SOHO中国当家人潘石屹连续在各种公众场合发表言论,认为房地产市场即将发生巨变,大量企业将进行整合。 事实也确实如此,从深圳到北京,降价潮一轮又一轮,尤其是接近年底,一线城市的房地产行业的停工消息频频传来。 随着雷曼兄弟破产后,中国地产股全线下挫,万科也随即宣布削减开工计划,此时的北京、上海、广州等地的楼市也几乎进入历史冰点,面对当下的楼市:销售告急、停工告急、续贷告急、信心告急,整个楼市的调整已经进入深度期。 而作为房地产企业的金融街(000402)自然也未能逃过本轮地产调整。 根据金融街2007年的年报显示,该公司原本打算在2008年实现主营业务收入约50亿元。其2007年的营业收入为42.14亿元。以此推算,2008年的营业收入将同比增加18.65%。 此外,金融街在2007年年报中还提到,计划开复工面积约220万平方米,实现竣工面积约40万平方米。2008全年计划安排项目开发投资约160亿元,其中工程投资约60亿元,新项目拓展投资约100亿元。 但是根据其在今年三季度的报告显示,2008年月金融街实现每股收益0.16元,每股净资产5.62元,净资产收益率2.75%,营业总收入29.28亿元,同比增长30.75%,净利润38355万元,同比减少76.83%。 其29.28亿元的营业总收入虽然同比有所增长,但是距离其计划中50亿元的营业收入尚有41.44%的距离。而时间仅剩下3个月。 而关于其净利润的大幅下滑,金融街的解释是,因为会计政策变更所致,同时在三季度的报告中,他们还调整了2008年全年业绩。 金融街表示,与2007年年度报告披露数据相比,当初预计金融街2008年1月1日至2008年12月31日的净利润同比增长40%左右。 但是从2008年1月1日起,金融街对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量,该公司根据会计政策变更对于财务报告追溯调整的要求对上年同期数进行追溯调整,上年同期净利润由7.3亿元调整为约20.03亿元,对比基数增长较大,可能会导致公司2008年1月1日至2008年12月31日实现净利润较去年同期下降50%左右。 换句话讲,今年,金融街不仅不能实现业绩增长,其净利润还将下降3.65亿元。 而据东兴证券房地产行业分析师郑闽酪朊酸钠批发刚估计,由于2008年国房景气指数持续回落,进入三季度回落加快。“国房景气指数”在近几年以来首次跌破100,下跌到99.68点,其他各项景气指标也在加速下滑,所以,市场回暖不理想,开发投资仍会较长时间回落,房地产市场形势依然严峻。看来,金融街的翻身之路,仍旧漫长。 上海汽车 利润下跌猝不及防 今年前三季度,我国GDP跌破两位数至9.9%,经济增长速度开始减缓。受经济周期的影响,汽车业的业绩也出现了明显下滑。 “饱时不知饿时饥”或许同样适用于汽车行业,去年整体经济形势红火,上海汽车(600104,股吧)(600104)全年实现了整车销售169万辆,同比增长25.8%。营业总收入1043.84亿元,营业利润55.75亿元,归属上市公司股东的净利润为43.35亿元。 鉴于去年的良好业绩,上海汽车在其2007年年报中表示,2008年公司力争实现整车销量突破190万辆,预计营业收入1191亿元,营业成本1024亿元,营业利润67亿元。 但是根据上海汽车今年前三季度的业绩报告显示,今年前三季度,其实现营业收入33.96亿元,营业利润30.7亿元。与去年年报时预期全年实现的目标相差了50%多。 瑞银证券分析师金泰伦表示:“上海汽车三蒙古熟羊肉季度利润同比下跌77%,扣除特殊项目前利润、实际税后净利润分别为1.84亿元、2.61亿元,比我们的预估值低32%。按息税前利润计算,期内公司主营业务亏损2.54亿元,而2007年同期则为盈利8900万元;来自合资、联营公司的收入贡献额也下跌41%至6.01亿元。” 此外,金泰伦还直言:“上海汽车实际上到2008年4月起才把南京汽车业绩并入财报。上汽集团的合资公司收入贡献跌幅之深在我们预料之外,这说明上汽通用或上汽大众的利润率恶化程度要高于我们此前预测。” 根据WIND终端提供的盈利预测数据,公司2008年、2009年和2010年的预测增长率分别为8.26%、9.62%和11.38%,远远低于2007年的433.68%。而渤海证券研究员张立平则认为,上海汽车三季报表明公司经营已处于最困难的时期,想要重现2007年的红火,短期内是做不到的任务。 特变电工 难以完成的任务 特变电工(600089)是国内规模最大的变压器企业,在国内高端变压器市场目前占有30%份额,500kV直流换流变压器、750kV平波电抗器等产品具有国内垄断地位。其在2007年全年实现营业收入89.31亿元,实现净利润5.39亿元。 特变电工在其2007年的年报中表示,2008年该司力争实现营业收入108亿元,力争实现归属于母公司净利润5亿元。 但是,根据特变电工发布的第三季度业绩报告中表示,受益于超高压和特高压建设的加速,公司产品的高端化趋势明显,三季度毛利率20.29%,同比上升了1.19个百分点。同时,公司显示了良好的费用控制能力,三季度期间费用率较同期下降了超过3.5个百分点。 而该公司的主营业务分为变压器、电线电缆、太阳能工程等,输变电业务主要以变压器和电线电缆为主,2008年上半年,由于输变电产品市场需求旺盛,订单大幅增加,公司变压器收入同比增长33.92%达31.87亿元;电线电缆收入同比增长42.07%达12.78亿元;二者合计占营业收入82.44%。 尽管如此,特变电工今年前三季度归属上市公司股东的净利润为2.73亿元,实现营业收入88.77亿元。距离其2007年年报中达到5亿元净利润的目标还有一大截。 “根据前三季度的业绩表现,今年应该很难完成他们在去年年报中所定下的任务。”光大证券研究员孙青州如是表示。 但是根据特变电工近期的公告显示,特变电工子公司沈阳变压器集团有限公司与中广核工程有限公司签订了价值2.45亿元核电主变压器合同。沈变公司承担国家重点工程辽宁红沿河核电一期工程4×1000kW核电机组全部13台500kV主变压器设计与生产任务,2012年6月30日交货。 孙青州表示,虽然特变电工手中有充足的订单,近期又有了新订单,但是作为企业,很难保证每一张订单都能获得可观的利润。“他们刚刚签订的订单总价为2.45亿元,而不是纯利润为2.45亿元,所以尽管喜获订单,但很难在一个季度内实现2.3亿元的利润。” 对于上市公司夸大业绩的事实,申银万国分析师胡雷雷表示,主要有三方面的原因。首先,公司计划肯定是要在原有业绩基础上保持一定增长;其次,计划没有变化快,2008年经济形势急转直下,超出多数公司对经济景气判断。第三,出于各方面因素的考虑,包括2008年再融资计划、股权激励等,需要业绩亮点支撑。
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